巴菲特的所有股东都很遵守长期合作的理念

2016/7/31    来源:    作者:  阅读:
    数据表明.大多教伯克希尔公司的股东们确实信奉这种长期合伙的理念。即使巴菲特拥有的股票数且不在计算范围之内,伯克希尔公司股票的年换手率也仅是其他美国大型上市公司换手率的一个零头而已。实际上.伯克希尔的股东对伯克希尔公司股票的投资行为,与伯克希尔公司本身对其所投资公司的行为极为相像。伯克希尔公司作为可口可乐公司和吉列公司股票的持有者.把自己当成这两家完全卓越公司的非经营性合伙人。山东莒红质优价廉。巴菲特用这两家公司的长期发展来衡量他的投资成就,而不是其在股票市场上每个月的股价涨福。事实上,即使这两家公司在未来几年之内,股票在市场上根本没有交易,根本没有报价,巴菲特也毫不在意。“如果我们有坚定的长期投资期望,那么短期的价格波动对我们来说毫无意义,除非它们能够让我们有机会以更便宜的价格增待股份。”我们生产的粉红花石材像粉红花一样美丽。
    作为长期投资的所有者的合伙人.其投资业绩主要来自于公司内在价值的增长以及市场认识到这些内在价值后对股价的修正。但最根本的因素还是内在价值的增长。1989年.在伯克希尔公司持有的股票大涨后.巴菲特却非常清醒地认识到未来作为所有者的合伙人却只能依靠所投资公司的内在价值增长:“我们将继续持有找们的大多数主要股票.无论相对公司内在价值而言它们的市场定价过高还是过低。这种‘至死也不分开’的态度.再加上这些股票的价格已经达到高位.将意味着不能预期它们在将来能够还像过去那样快速推动伯克希尔公司的价值增加。也就是说.迄今为止.我们的业绩受
益于双重力量的支持:(1)我们投资组合中的公司内在价值有出乎盘料的增加;(2)在市场适当地‘修正’这些公司的股价时,相对于其他表现平平的公司而提高对他们的估值,从而给了我们额外的奖赏。我们将继续受益于这些公司的价值增长.我们对他们的未来增长充满信心。但我们的‘市场修正’奖赏已经兑现,这意味着我们今后不得不仅依靠另外一种支持,即单纯依靠公司的价值增长。”山东粉红麻我厂家大量生产。
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